张茵：再启产能扩张计划

■ 欧阳凯

张茵家族的财富如今或已经变为460亿港元（约合人民币406亿元），成为中国内地女富豪第二。这一切要得益于近期纸价的上涨，张茵家族所持有的玖龙纸业股价也出现暴涨。

作为中国产能最大的箱板原纸产品生产商——香港上市公司玖龙纸业的董事长张茵，她曾靠造纸在2007年《福布斯》全球亿万富豪排行榜中，以24亿美元的净资产冲上当年全球亿万富豪榜的第390位，成为中国内地首富，并且是内地首位女首富。2009年和2010年，她的家族分别以330亿和380亿元人民币蝉联胡润女富豪榜首，不过此后，张茵家族财富出现缩水。2015年，张茵家族以265亿元排名女富豪榜第五位。2016年，张茵家族财富上涨到310亿元，但在女富豪榜中依然排第五位。

不过，近期纸张价格的上涨让她的财富增值速度加快。截至2月16日收盘，玖龙纸业股价为9.3港元，半年时间股价涨幅超50%，张茵家族所持市值也增加近100亿港元。其家族的财富如今或已经变为460亿港元（约合人民币406亿元），超过福布斯实时富豪榜陈丽华的384亿元，成为中国内地女富豪第二，排在她之前的是碧桂园的杨惠妍（身家约624亿元）。

股价半年涨幅超50%

2016年8月15日，玖龙纸业收盘于6.16港元，张茵家族合计持股市值为191.42亿港元。胡润富豪榜当时给出的家族身家是310亿元人民币。按胡润的算法，张茵家族除持股玖龙纸业外的财富是171亿港元。

截至2月16日收盘，玖龙纸业股价上涨到9.3港元，张茵家族的持股市值也因此达到了288.9亿港元。仅半年左右时间，公司股价涨幅超50%，张茵家族持股市值增加了97.48亿港元。假定张茵家族除了持股玖龙纸业以外的资产价值保持不变，则其家族的财富变为460亿港元。

摩根大通2月16日的研究报告称，将玖龙纸业目标价由11.8港元升至13港元，且由于定价能力强及煤炭成本下降，上调玖龙纸业销售及毛利率预测，2017及2018财年纯利预测上调8%至9%。如果玖龙纸业股价继续上涨，其家族或将重回女富豪榜首。

纸企接连抱团涨价

从整个造纸行业来看，去年国内造纸行业实现收入14687.4亿元，同比增长6.5%。纸价自去年第三季度开始呈现加速上涨态势，溶解浆去年第三季度上涨21.37%，瓦楞纸价格上涨超过51%，箱板纸价格上涨41%。

据了解，今年伊始，各大纸企对多个纸种继续全面提价，并且部分企业已经确定了2月和3月的提价幅度。

2月14日开始，玖龙纸业宣布太仓玖龙、东莞玖龙牛卡纸、瓦楞纸价格上调200元/吨上下，随后，其他各大国内纸企业宣布上调价格。

卓创资讯分析师苗云萍说，纸业接连抱团涨价趋势不减，主要原因是成本上涨、货源紧张，“涨价潮能持续多久目前还不能下结论，但我认为，3月份之前市场仍然是比较坚挺的。”

随着纸价上调，不少企业也开始筹划扩大产能。据了解，玖龙纸业将在泉州、唐山和沈阳，三大基地同时启动新的包装纸生产项目，这也是继2014年年底玖龙纸业乐山基地投产后，时隔三年，玖龙再次启动国内产能扩张计划。

“有一些厂家有扩产计划但并不是想扩就能扩，最起码得通过审批。”苗云萍说，造纸本身就是污染比较大的行业，如今环保督查力度日益严格。

去年12月，环保部发布的《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》，要求到2017年年底，造纸、钢铁、火电、水泥、煤炭等8个行业达标计划实施取得明显成效，到2020年年底各类工业污染源持续保持达标排放。有机构认为，随着环保政策持续趋严，未来几年中小造纸企业将加速整合，大型造纸企业的产能规模优势将显现，龙头纸企在销量逐步向好的情况下将集体提价，带动相关纸品出厂价上涨。